连环夺宝 > 消费购物 >

www.066788.com:美联储宣布缩表 信贷扩张时代正式结束!

时间:2018-07-09 11:10:10
核心提示:  一、美联储正式决定缩表   9月21日凌晨2点,美联储举行了议息会议。在经过长达9年的扩表之后,美联储终于决定缩表。   此次会议重...

连环夺宝:获财政部审批通过,国家农发办在资金上给予倾斜。

  一、美联储正式决定缩表

  9月21日凌晨2点,美联储举行了议息会议。在经过长达9年的扩表之后,美联储终于决定缩表。

  此次会议重点有四个:

  1、维持基准利率1%~1.25%不变。

  2、宣布今年10月起启动渐进式被动缩表。

  3、预计2017年还将加息一次;预计2018年将加息三次;预计2019年加息两次;预计2020年将加息一次。

  4、下调长期中性利率预期至2.75%(之前预期为3.00%).

  美联储宣布,从10月13日开始,将开启缩表(缩减资产负债表规模)。缩表意味着美联储将从市场抽出流动性,其中2017年计划抽走300亿美元,而2018年全年为4200亿美元!

  所谓的缩表指的是资产负债表缩小。另外缩表不需要注明是负债缩小还是资产缩小,在央行的资产负债表上,资产负债是同增同减的。所以只需要注明是扩表还是缩表即可。

  本质上,缩表就是从市场中抽出资金,你可以理解成把资产变卖掉换成现金。而所谓的扩表实际上就是市场中注入资金。

美联储宣布缩表 信贷扩张时代正式结束!

  从历史上来看,自1920年至今,美国总共经历了6次缩表,其中最长的一次缩表周期是1957年-1965年,我们正在经历的是第7次缩表。

美联储宣布缩表 信贷扩张时代正式结束!

  二、2008年-2014年,美联储是如何扩表的

  要理解缩表,我们首先要弄明白美联储的资产负债表是什么样的,扩表又是怎么回事。

  美联储公布资产负债表实际分为两类:职能型和分析型。分析型更接近于会计财务报表,职能型则反映的是美联储执行货币政策职能操作的结果。美联储的职能型资产负债表如下图所示:

美联储宣布缩表 信贷扩张时代正式结束!

  截止到2017年7月,美联储的总资产是4.46万亿美金。美国国债和抵押贷款证券(MBS)是资产的主要形式,占总资产的94%。

  所以,所谓的扩表,实际上就是美联储在过去9年里在市场里购买了大量国债和MBS,当美联储购买资产,意味着美联储把钱投向了市场,因此市场中的钱变多了,流动性变好。

  这一切的一切,要从2008年的金融危机说起。

  次贷危机之后,美联储的货币政策采用的是“降息”与“扩表”的组合。2007年8月,次贷危机爆发,美联储先是在2007年9月份-2008年12月份降息10次,将联邦基准利率从5.25%下降到了0.25%的零利率水平。但是即使如此,美国经济在2008年依旧出现了严重的衰退,失业率持续标高到了9%,GDP增速是-6.5%。

美联储宣布缩表 信贷扩张时代正式结束!

  在联邦有效利率降到了0之后,美国经济短期内依旧没有任何起色。因此,伯南克决定开个飞机“撒”钱。

  于是伯南克2009年开启了举世闻名的量化宽松政策(Quantitative Easing,以下简称“QE”),先后在2009年-2014年推出了四轮大规模的QE.

  所谓QE, 实际上指的是当利率等常规货币工具不再有效时,央行(也就是美联储)通过购买国债、企业债等方式增加基础货币的供给,来向市场注入大量的流动性,以此来刺激借贷和开支。

美联储宣布缩表 信贷扩张时代正式结束!

  (上图是过去10年美联储的资产规模变化图)

  美联储在2008年11月-2010年4月实行了第一轮QE,在此期间,美联储总共向市场注入1.725万亿美金的资金,其中购买了1.25万亿美金的抵押贷款支持证券(MBS),0.3万亿美金的美国国债。之所以购买这么MBS主要是因为2008年是房地产行业引发的次级贷款债务危机,因此当时整个MBS市场的流动性几乎瞬间冻结了,所以这个阶段注入资金的形式主要通过购买MBS.

  随后在2010年11月份-2011年5月,伯南克推出了第二轮QE,每个月购入750亿美金的长期国债,总共投入了大概6000亿美金。

  在2012年9月,美联储又宣布每月购入400亿美金的MBS,直到就业市场大幅度变好为止。

  2012年12月份,美联储决定每月购买450亿美金的美国国债。

  四轮QE之后,美联储的资产总规模从2008年的9250亿美金,上升到了今天的4.5万亿美金,总规模上升了5倍。

  三、美联储缩表会给投资者带来什么样的影响?

  在明白了扩表(印钱买MBS和国债)是什么意思之后,理解缩表就非常简单了。

  缩表实际上就是卖出之前购买的MBS和国债,从而达到了回收美元的效果。

  那么缩表会带来什么影响呢?

  首先,美联储此前已就“缩表”问题与市场进行了较长时间的沟通,市场对此有充分预期,在2017年6月的FOMC会议上,提出了缩表的原则和计划。

推荐专栏

mg摆脱电子游戏 捕鱼达人官网 pt老虎机 千炮捕鱼电子游戏 捕鱼达人官网 捕鱼游戏大全 真钱捕鱼游戏 捕鱼游戏规则 捕鱼游戏技巧 pt电子游戏 真钱捕鱼游戏 pt老虎机 冰上曲棍球技巧 老虎机游戏 捕鱼达人官网 单机斗地主 mg摆脱电子游戏 捕鱼游戏大全 捕鱼达人千炮版 捕鱼游戏大全 pt老虎机 捕鱼达人 捕鱼达人 冰球突破 千炮捕鱼玩法 捕鱼游戏技巧 老虎机经验 电子游戏攻略 mg老虎机 mg摆脱电子游戏 真钱捕鱼游戏 真钱捕鱼游戏 mg电子游戏 捕鱼达人 冰上曲棍球玩法 pt电子游戏 mg电子游戏 捕鱼游戏规则 捕鱼游戏大全 老虎机 捕鱼游戏技巧 老虎机技巧 老虎机规则 mg电子游戏 mg电子游戏 捕鱼游戏赢钱的 mg电子游戏 老虎机游戏 捕鱼游戏大全 捕鱼游戏赢钱的 mg电子游戏 真钱捕鱼游戏 电子游戏攻略 电子游戏技巧 真钱捕鱼游戏 捕鱼达人官网 pt老虎机 pt电子游戏 千炮捕鱼电子游戏 mg电子游戏 捕鱼游戏 mg电子游戏 真钱捕鱼游戏 捕鱼游戏技巧 电子游戏攻略 捕鱼游戏赢钱的 捕鱼游戏 MG电子游戏 电子游戏 捕鱼游戏 捕鱼游戏玩法 捕鱼游戏在线玩 捕鱼游戏技巧 捕鱼游戏在线玩 捕鱼游戏中心 捕鱼游戏大全 捕鱼游戏赢钱的 捕鱼游戏赢钱的 捕鱼游戏平台哪个好 能赢钱的棋牌平台 万炮捕鱼游戏在线玩 现金捕鱼游戏在线玩 什么游戏能赚人民币 现金捕鱼平台 街机捕鱼游戏在线玩 电玩城捕鱼游戏下载 现金捕鱼游戏平台 真钱捕鱼游戏平台 网上捕鱼赚钱游戏 网上捕鱼兑换现金 全民爱捕鱼电子游戏 网上斗地主赢现金 赚钱棋牌游戏 电脑捕鱼赚钱 金蟾捕鱼电子游戏 千炮捕鱼赢现金 千炮捕鱼换现金 千炮捕鱼现金版 真钱打鱼游戏平台 网络现金捕鱼游戏 网络捕鱼赢现金 网络赢现金游戏 网络赚钱的棋牌游戏 mg老虎机 电子游艺 mg电子游戏 pt电子游戏 捕鱼达人千炮版 电玩城捕鱼游戏 牛牛游戏 网上真钱游戏 真钱游戏下载 新MG电子游戏 GT老虎机 水果老虎机 德州扑克游戏 轮盘游戏 棋牌游戏 连环夺宝 赌博游戏 老虎机赌博游戏 现金赌博游戏